上海(hai)機電股(gu)份有限(xian)公司(600835.SH，以(yi)下簡稱(cheng)“上海機(ji)電”)11月22日(ri)召開2012年(nian)第一次(ci)臨時股(gu)東大會(hui)，股東大(da)會審議(yi)并通過(guo)了🏊🏿‍♀️上海(hai)機電斥(chi)資57,106萬元(yuan)人民币(bi)受讓上(shang)海電氣(qi)(集團)總(zong)公司持(chi)有的美(mei)國🙆🏿高斯(si)國際有(you)限公司(si)100%股權的(de)議案。交(jiao)易✍🏻完成(cheng)後，上🥑️海(hai)機電将(jiang)⛹🏻‍♂️成爲上(shang)海電氣(qi)旗下😁印(yin)刷包裝(zhuang)機械業(ye)務的唯(wei)👧🏾一平台(tai)。

    自11月22日(ri)上海機(ji)電發布(bu)收購高(gao)斯國際(ji)的董事(shi)會公告(gao)以來，市(shi)場反應(ying)較爲積(ji)極。從多(duo)家券商(shang)發布的(de)研報來(lai)看，券商(shang)分析師(shi)總體看(kan)好此次(ci)上海機(ji)電對高(gao)斯國際(ji)的收購(gou)👩🏼‍❤️‍👨🏾。國金證(zheng)券機械(xie)⛹🏻‍♂️行業金(jin)🧜🏼‍♂️牌分析(xi)師董亞(ya)光認爲(wei)：高斯國(guo)際目前(qian)已完成(cheng)整合，虧(kui)損明顯(xian)減少。同(tong)時印包(bao)機械行(hang)業需求(qiu)正在好(hao)轉，收購(gou)将大大(da)增加上(shang)海機電(dian)的競争(zheng)力。

    高斯(si)國際：全(quan)球輪轉(zhuan)印刷設(she)備巨頭(tou)

    資料顯(xian)示，作爲(wei)曆史悠(you)久的全(quan)球輪轉(zhuan)印刷設(she)備龍頭(tou)，高斯已(yi)有😍170多年(nian)的行業(ye)經營積(ji)累與沉(chen)澱，銷售(shou)制造遍(bian)布全球(qiu)100多個國(guo)家和地(di)區，主要(yao)面向商(shang)務及報(bao)紙印刷(shua) 機構銷(xiao)售相關(guan)輪轉印(yin)刷設備(bei)。主要客(ke)戶包括(kuo)紐約時(shi)報、華🚶🏾‍♀️‍➡️爾(er)街日報(bao)、人民日(ri)報、解放(fang)日報等(deng)主流媒(mei)體。

    2010年高(gao)斯國際(ji)輪轉印(yin)包設備(bei)銷售總(zong)額全球(qiu)領先，市(shi)💌場份額(e)🧑🏾‍🎄達到28%，而(er)且随着(zhe)主要競(jing)争對手(shou)德國的(de)曼羅蘭(lan)集團(Manroland)于(yu)2025年11月提(ti)出破産(chan)保護，2011年(nian)高斯國(guo)際的市(shi)場份額(e)進…一步(bu)攀升至(zhi)30%。雖然因(yin)遭受金(jin)融危機(ji)洗禮，2009和(he)😌2010年兩年(nian)高斯國(guo)際的收(shou)入下滑(hua)，但2011年高(gao)斯👼🏾國際(ji)收入已(yi)恢複增(zeng)長。随着(zhe)全球輪(lun)轉印包(bao)設備🙂‍↔️需(xu)求的恢(hui)複，行業(ye)拐點的(de)到來又(you)将有助(zhu)于😁提升(sheng)高斯國(guo)際的盈(ying)😘利能力(li)。

    與上海(hai)機電原(yuan)有業務(wu)協同效(xiao)應明顯(xian)

    分析人(ren)士認爲(wei)，我國高(gao)檔膠印(yin)機很大(da)程度上(shang)仍依🙂‍↕️賴(lai)進口，2011 年(nian)我國膠(jiao)印機進(jin)口金額(e)約爲18 億(yi)美元，遠(yuan)高于高(gao)斯國際(ji)2011年不足(zu)6億美元(yuan)的銷售(shou)收入；依(yi)托上海(hai)電氣集(ji)團、國家(jia)及上海(hai)市的政(zheng)🏊🏿‍♀️策扶持(chi)，高斯國(guo)際的進(jin)口份額(e)有望穩(wen)步提升(sheng)。通過👿對(dui)高斯國(guo)際的内(nei)部整合(he)，同時将(jiang)高檔膠(jiao)印機的(de)部分産(chan)能進一(yi)步轉移(yi)至國内(nei)，可有效(xiao)降低生(sheng)産成本(ben)且更靠(kao)近中國(guo)等新😸興(xing)市場。收(shou)購高斯(si)國際有(you)利于公(gong)司産品(pin)鏈由中(zhong)低端向(xiang)高端延(yan)伸，打造(zao)👩🏽‍🐰‍👩🏿國際化(hua)發展平(ping)台。高…斯(si)和公司(si)子公司(si)上海光(guang)華均以(yi)膠印設(she)備爲主(zhu)，有利于(yu)技術協(xie)同。

    母公(gong)司提出(chu)盈利承(cheng)諾

    上海(hai)電氣集(ji)團于2010 年(nian)收購高(gao)斯國際(ji)後，積極(ji)推動高(gao)斯國際(ji)🚶🏾‍♀️‍➡️資産重(zhong)組和戰(zhan)略調整(zheng)，提升運(yun)營效率(lü)和盈利(li)能力，包(bao)括裁員(yuan)、産能縮(suo)減(關閉(bi)全球8家(jia)實體工(gong)廠中的(de)3 家)、歐美(mei)生産基(ji)地改造(zao)及銷售(shou)團隊整(zheng)合、調整(zheng)供應商(shang)、加強研(yan)發投入(ru)等，目前(qian)内部重(zhong)組✋已經(jing)階段性(xing)完成。同(tong)時，公司(si)加大了(le)對業務(wu)需求增(zeng)長較快(kuai)的包裝(zhuang)印刷機(ji)械的研(yan)發力度(du)，力😈争抓(zhua)住新的(de)增長機(ji)遇。

    針對(dui)本次收(shou)購，上海(hai)機電的(de)母公司(si)提出了(le)盈利補(bu)償安🧛🏽排(pai)😁。該安排(pai)承諾，高(gao)斯國際(ji)2012~2014年度預(yu)測歸屬(shu)于母公(gong)司💞所有(you)者淨利(li)潤數分(fen)别爲2362萬(wan)元、12131萬元(yuan)、19143萬元。如(ru)果高斯(si)國際沒(mei)有達到(dao)，上海電(dian)氣🏊🏿‍♀️(集團(tuan))總公司(si)将以現(xian)金方式(shi)向上海(hai)機電補(bu)償實際(ji)🏃🏿‍♀️‍➡️淨利潤(run)數與預(yu)測淨利(li)潤數的(de)差額。市(shi)場人士(shi)認爲，這(zhe)充分^體(ti)現了母(mu)公👨🏻‍🏭司對(dui)高斯國(guo)際盈利(li)狀況的(de)信🧛🏾‍♀️心及(ji)對上海(hai)機電的(de)支持力(li)度，可有(you)效減少(shao)投資者(zhe)的擔憂(you)。

    電梯業(ye)務持續(xu)增長

    上(shang)海機電(dian)旗下最(zui)爲人所(suo)知的便(bian)是電梯(ti)業務，其(qi)與三菱(ling)合資的(de)上海三(san)菱電梯(ti)一直是(shi)國内電(dian)梯行業(ye)🤑的最知(zhi)名品牌(pai)之一。根(gen)據中國(guo)電梯協(xie)會發布(bu)的數據(ju)，2011年中國(guo)電梯銷(xiao)量達45萬(wan)台(含扶(fu)梯4.5萬台(tai))，相比2010年(nian)增長約(yue)23% ，其中🛌🏻國(guo)内市場(chang)銷售40萬(wan)台、出口(kou)5萬台👋。而(er)上海三(san)菱2011年電(dian)梯産銷(xiao)量約爲(wei)4.8~5萬💌台(2010年(nian)産銷量(liang)超過4萬(wan)台，同比(bi)增長約(yue)20%)，國内市(shi)場占有(you)率約😵‍💫爲(wei)12.5%。有分析(xi)師表🧎🏻‍♀️‍➡️示(shi)，據他所(suo)知目前(qian)上海三(san)菱在手(shou)電梯訂(ding)㊙️單飽滿(man)，同比增(zeng)😘長🥑️超10%，已(yi)排産到(dao)今年6月(yue)份，預計(ji)今年電(dian)梯👨‍🦰銷量(liang)仍将穩(wen)步增長(zhang)。

    據悉，上(shang)海三菱(ling)針對當(dang)前二三(san)線城市(shi)及小城(cheng)鎮快💕速(su)發👩🏼‍❤️‍👨🏾展😺、保(bao)障😁房建(jian)設大面(mian)積鋪開(kai)等新形(xing)勢，及時(shi)調整了(le)産品結(jie)構，推出(chu)了更适(shi)合這些(xie)市場的(de)中低端(duan)電梯産(chan)品，目前(qian)銷售狀(zhuang)🧜🏼‍♀️況不錯(cuo)。

    此外，電(dian)梯維修(xiu)保養業(ye)務也日(ri)益成爲(wei)上市公(gong)司的重(zhong)要利潤(run)來源。根(gen)據2011年電(dian)梯國内(nei)銷量及(ji)保有量(liang)測😌算，2011年(nian)電梯😁安(an)裝業務(wu)☠️國内市(shi)場規模(mo)達100億元(yuan)左右，維(wei)保業務(wu)國内市(shi)場規模(mo)達200億元(yuan)⛹🏻‍♂️左右，且(qie)維保業(ye)務現金(jin)流穩定(ding)，受地産(chan)調控政(zheng)策影響(xiang)較小。目(mu)前上海(hai)機電也(ye)在大力(li)拓展此(ci)項業務(wu)。業内人(ren)士表示(shi)，在經曆(li)😗了一系(xi)列的電(dian)梯事故(gu)之後，目(mu)前客戶(hu)對原廠(chang)維護的(de)認可度(du)😮‍💨較高，上(shang)海機電(dian)的此項(xiang)業務前(qian)景光明(ming)。

    上海機(ji)電定位(wei)機電一(yi)體化

    此(ci)次收購(gou)完成後(hou)，上海機(ji)電的印(yin)包機械(xie)業務由(you)此将🏃🏿‍♀️‍➡️成(cheng)爲👀公司(si)繼電梯(ti)業務後(hou)又一支(zhi)柱業務(wu)，并且具(ju)有全球(qiu)領先優(you)勢，同時(shi)又消除(chu)了與集(ji)團公司(si)的同業(ye)競争。

    上(shang)海電氣(qi)集團相(xiang)關人士(shi)表示，此(ci)次以上(shang)海機電(dian)爲平台(tai)對高斯(si)😝國際實(shi)施并購(gou)整合，是(shi)對集團(tuan)印包機(ji)械業務(wu)整🙉體戰(zhan)略布局(ju)綜合考(kao)慮後作(zuo)出的決(jue)定，既👾可(ke)從根本(ben)上解決(jue)同業競(jing)争問題(ti)，又有助(zhu)于上海(hai)機電進(jin)一步完(wan)善産業(ye)布局，集(ji)中😮‍💨産業(ye)資源，實(shi)現機電(dian)一體化(hua)協同發(fa)展。

    相關(guan)業内人(ren)士表示(shi)：高斯國(guo)際整合(he)已經初(chu)步完成(cheng)👌，在手訂(ding)單和👼🏾營(ying)業收入(ru)出現好(hao)轉，業績(ji)拐點開(kai)始出現(xian)，選擇目(mu)前的時(shi)點注入(ru)上市公(gong)司，有利(li)于上市(shi)公司股(gu)東，有利(li)于縮短(duan)公💞司和(he)國際巨(ju)頭的差(cha)距，有利(li)于避免(mian)與實際(ji)控制人(ren)的同業(ye)競争。未(wei)來中國(guo)等新興(xing)市場潛(qian)力🧑🏾‍🎄巨大(da)，高斯國(guo)~際在打(da)造一個(ge)全新的(de)上海生(sheng)産基地(di)背景下(xia)，盈利前(qian)景較爲(wei)可期。而(er)此🥑️次交(jiao)易價格(ge)相對合(he)理，且母(mu)公司做(zuo)了未來(lai)三年的(de)盈利ˇ保(bao)證，收購(gou)将會增(zeng)加公司(si)價值。

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