| 來(lai)源:證(zheng)券日(ri)報 | 發(fa)布時(shi)間:2025-11-22 | 浏(liu)覽次(ci)數：225 | |
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進(jin)入5月(yue)份，多(duo)家頭(tou)部紙(zhi)企宣(xuan)布對(dui)旗下(xia)紙品(pin)進行(hang)漲價(jia)。其中(zhong)，太🙉陽(yang)紙業(ye)自11月(yue)22日起(qi)，對塗(tu)布類(lei)全系(xi)産品(pin)提💞價(jia)100元/噸(dun)。晨鳴(ming)紙🧜🏼♂️業(ye)和博(bo)彙紙(zhi)業則(ze)将從(cong)5月起(qi)，對旗(qi)下銅(tong)版紙(zhi)産品(pin)提價(jia)100元/噸(dun)。 在近(jin)期木(mu)漿價(jia)格快(kuai)速下(xia)行以(yi)及需(xu)求端(duan)出現(xian)修複(fu)的背(bei)景下(xia)，在多(duo)位業(ye)内人(ren)士看(kan)來，頭(tou)部紙(zhi)企的(de)這輪(lun)提價(jia)，“喊漲(zhang)”的意(yi)味更(geng)濃。
一(yi)位行(hang)業分(fen)析師(shi)對記(ji)者分(fen)析道(dao)：“行業(ye)持續(xu)業績(ji)承壓(ya)，木💌漿(jiang)~價格(ge)🙂↔️近期(qi)‘跳水(shui)’，下遊(you)觀望(wang)情緒(xu)較濃(nong)，想等(deng)紙👩🏿❤️💋👨🏽企(qi)降😝價(jia)了再(zai)備貨(huo)，紙企(qi)提價(jia)一是(shi)通過(guo)對下(xia)遊‘喊(han)漲’進(jin)行博(bo)🙂↕️弈，另(ling)外也(ye)是期(qi)待盈(ying)利得(de)以修(xiu)複。”
造(zao)紙闆(pan)塊上(shang)下遊(you)僵持(chi)博弈(yi)
今年(nian)一季(ji)度，造(zao)紙行(hang)業延(yan)續了(le)2022年以(yi)來的(de)承壓(ya)态勢(shi)，特别(bie)是🧎🏻♀️➡️在(zai)終端(duan)需求(qiu)沒有(you)得到(dao)明顯(xian)改善(shan)的情(qing)況下(xia)，包括(kuo)箱闆(pan)瓦楞(leng)紙、白(bai)闆白(bai)卡紙(zhi)等在(zai)内的(de)包裝(zhuang)盒印(yin)刷紙(zhi)行業(ye)，甚至(zhi)一度(du)出現(xian)長期(qi)停機(ji)檢修(xiu)、紙價(jia)持續(xu)下跌(die)的🤑困(kun)境。
國(guo)内A股(gu)造紙(zhi)闆塊(kuai)23家上(shang)市公(gong)司一(yi)季度(du)的業(ye)績表(biao)現普(pu)遍🔞比(bi)較慘(can)淡，且(qie)區别(bie)于2022年(nian)度造(zao)紙闆(pan)塊“增(zeng)收不(bu)增利(li)”的整(zheng)體情(qing)況，今(jin)年🏃🏿♀️➡️一(yi)季度(du)，A股造(zao)紙闆(pan)塊營(ying)收及(ji)淨利(li)潤同(tong)👨🏻🏭比出(chu)現雙(shuang)降的(de)公司(si)不在(zai)少數(shu)。
東方(fang)财富(fu)Choice數據(ju)顯示(shi)，23家公(gong)司中(zhong)，今年(nian)一季(ji)度在(zai)營業(ye)收入(ru)方面(mian)，有15家(jia)公司(si)較去(qu)年同(tong)期呈(cheng)現下(xia)降态(tai)勢；淨(jing)利潤(run)方面(mian)，有17家(jia)公司(si)較2022年(nian)同期(qi)繼續(xu)出現(xian)不同(tong)幅度(du)下滑(hua)，另有(you)7家公(gong)司出(chu)現業(ye)績虧(kui)損。
不(bu)過，今(jin)年以(yi)來，包(bao)裝盒(he)印刷(shua)原料(liao)供給(gei)端特(te)别是(shi)對于(yu)漿紙(zhi)系來(lai)說，較(jiao)2022年同(tong)期發(fa)生了(le)👨🏻🏭明顯(xian)的改(gai)變。卓(zhuo)創資(zi)訊分(fen)析師(shi)常俊(jun)婷對(dui)《證券(quan)日報(bao)》記者(zhe)表示(shi)🙈，2022年由(you)于供(gong)應面(mian)突發(fa)消息(xi)不斷(duan)、漿紙(zhi)🧑🏾🎄聯動(dong)性👽等(deng)多重(zhong)因素(su)影響(xiang)，木漿(jiang)價格(ge)上行(hang)并維(wei)持高(gao)位，造(zao)成紙(zhi)企盈(ying)利水(shui)平下(xia)滑。但(dan)2023年以(yi)來，漿(jiang)價快(kuai)速下(xia)行。“預(yu)計今(jin)年5月(yue)木漿(jiang)價格(ge)下滑(hua)速度(du)或有(you)加深(shen)。”常俊(jun)婷說(shuo)。
在這(zhe)一背(bei)景下(xia)，行業(ye)上下(xia)遊的(de)僵持(chi)博弈(yi)狀态(tai)也在(zai)持續(xu)并加(jia)重。卓(zhuo)創資(zi)訊分(fen)析師(shi)張岩(yan)對《證(zheng)券日(ri)報》記(ji)者表(biao)示：“雙(shuang)膠紙(zhi)行業(ye)在紙(zhi)漿價(jia)格寬(kuan)幅下(xia)行、以(yi)及雙(shuang)膠紙(zhi)受剛(gang)需支(zhi)撐下(xia)，行業(ye)利潤(run)~有較(jiao)明顯(xian)回暖(nuan)。因此(ci)，紙企(qi)有挺(ting)價以(yi)持續(xu)修複(fu)盈利(li)🙉的心(xin)态，這(zhe)也是(shi)本輪(lun)頭部(bu)紙企(qi)提價(jia)的主(zhu)要心(xin)态支(zhi)撐。”
但(dan)另一(yi)方面(mian)，紙漿(jiang)市場(chang)疲弱(ruo)，價格(ge)“跳水(shui)”明顯(xian)，導緻(zhi)一方(fang)🧜🏼♀️面👿對(dui)紙價(jia)的市(shi)場支(zhi)撐有(you)限，另(ling)一方(fang)面，下(xia)遊業(ye)者💫備(bei)貨積(ji)極🔞性(xing)也有(you)所減(jian)弱。“文(wen)化紙(zhi)很多(duo)下遊(you)業者(zhe)都😮💨按(an)兵不(bu)動，想(xiang)等🙂↔️價(jia)格下(xia)調再(zai)備貨(huo)。”張岩(yan)如是(shi)說。
對(dui)于紙(zhi)企的(de)此輪(lun)提價(jia)，業内(nei)普遍(bian)認爲(wei)，其真(zhen)正實(shi)現ˇ“落(luo)💘地”的(de)可能(neng)性比(bi)較小(xiao)，主要(yao)還是(shi)上下(xia)遊的(de)一種(zhong)博弈(yi)。而據(ju)多家(jia)機構(gou)預測(ce)，短期(qi)内這(zhe)種市(shi)場僵(jiang)持博(bo)弈的(de)狀态(tai)依舊(jiu)會是(shi)主旋(xuan)律。
下(xia)半年(nian)行業(ye)或實(shi)現盈(ying)利修(xiu)複
那(na)麽，造(zao)紙行(hang)業何(he)時能(neng)走出(chu)“陰霾(mai)”？特别(bie)是經(jing)曆了(le)“五一(yi)”假期(qi)的✋消(xiao)💔費火(huo)爆拉(la)動，終(zhong)端需(xu)求的(de)情況(kuang)是否(fou)得到(dao)了複(fu)蘇和(he)改善(shan)？哪些(xie)紙種(zhong)和企(qi)業又(you)會率(lü)先迎(ying)來業(ye)績修(xiu)複？
對(dui)此，庫(ku)邁拉(la)（中國(guo)）有限(xian)公司(si)總經(jing)理範(fan)桂文(wen)在接(jie)受記(ji)者ˇ采(cai)訪時(shi)認爲(wei)，目前(qian)看起(qi)來煙(yan)火氣(qi)十足(zu)的局(ju)面，其(qi)實僅(jin)限于(yu)有限(xian)的地(di)區👾和(he)行業(ye)，還有(you)很多(duo)區域(yu)和🏊🏿♀️行(hang)業隻(zhi)能說(shuo)是👻“逐(zhu)漸興(xing)旺”。“随(sui)着旅(lü)遊業(ye)、旅館(guan)住宿(xiu)業的(de)興旺(wang)，餐飲(yin)類用(yong)的包(bao)裝紙(zhi)産品(pin)，尤其(qi)是食(shi)品包(bao)裝如(ru)紙杯(bei)、紙碗(wan)一類(lei)，需求(qiu)量會(hui)逐漸(jian)增加(jia)。”範桂(gui)文認(ren)爲，生(sheng)活用(yong)紙和(he)☠️部分(fen)種類(lei)的包(bao)裝紙(zhi)應該(gai)會率(lü)先有(you)較好(hao)的市(shi)場表(biao)現。
對(dui)于此(ci)輪頭(tou)部紙(zhi)企“喊(han)漲”的(de)紙種(zhong)之一(yi)銅版(ban)紙，有(you)業内(nei)人士(shi)在接(jie)受記(ji)者采(cai)訪時(shi)透露(lu)：“今年(nian)以來(lai)文化(hua)紙處(chu)于相(xiang)對的(de)小旺(wang)季，而(er)眼下(xia)随着(zhe)國内(nei)會展(zhan)行業(ye)的全(quan)面複(fu)蘇，銅(tong)版☠️紙(zhi)訂單(dan)也比(bi)較理(li)想，盈(ying)利水(shui)平也(ye)較前(qian)期有(you)所改(gai)善。”
晨(chen)鳴紙(zhi)業方(fang)面對(dui)記者(zhe)表示(shi)：“盡管(guan)文化(hua)紙價(jia)格在(zai)一😗季(ji)度有(you)所恢(hui)👋複，但(dan)受白(bai)卡紙(zhi)價格(ge)下降(jiang)拖累(lei)，木漿(jiang)系👋紙(zhi)企業(ye)績在(zai)一季(ji)度仍(reng)承受(shou)一定(ding)壓力(li)。不過(guo)公司(si)方^面(mian)認爲(wei)，上遊(you)原料(liao)價格(ge)💕回落(luo)有利(li)于逐(zhu)步改(gai)善下(xia)遊😮💨行(hang)業盈(ying)利👩🏽🐰👩🏿情(qing)況。”
前(qian)述業(ye)内人(ren)士也(ye)認爲(wei)，行業(ye)目前(qian)處于(yu)築底(di)狀态(tai)，随着(zhe)成本(ben)壓力(li)漸趨(qu)緩解(jie)以及(ji)消費(fei)需求(qiu)的逐(zhu)步複(fu)蘇，紙(zhi)企盈(ying)利有(you)望實(shi)現修(xiu)複。
國(guo)金證(zheng)券表(biao)示，看(kan)好2023年(nian)下半(ban)年需(xu)求改(gai)善，複(fu)蘇的(de)消費(fei)将😘進(jin)一步(bu)支撐(cheng)紙價(jia)溫和(he)向上(shang)修複(fu)，驅動(dong)噸盈(ying)利進(jin)入走(zou)闊區(qu)間。 |
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